Regulamentul UE privind piețele de criptoactive, cunoscut sub numele de MiCA (Regulamentul UE 2023/1114), este primul cadru legal cuprinzător din lume pentru piețele de criptoactive. Acesta a schimbat regulile pentru toți cei care operează în spațiul cripto european. Una dintre cerințele sale mai puțin discutate nu are nicio legătură cu tehnologia blockchain. Este vorba despre modul în care o companie își dovedește identitatea.
Aici intervine codul LEI.
Ce este MiCA și pe cine vizează?
MiCA a fost adoptat de Parlamentul European în aprilie 2023 și a intrat în vigoare în iunie 2023. Implementarea s-a făcut în două etape. Prima etapă, valabilă din 30 iunie 2024, a acoperit token-urile referențiate la active (ART) și token-urile de monedă electronică (EMT). A doua etapă, valabilă din 30 decembrie 2024, a extins cadrul legal la toți furnizorii de servicii pentru criptoactive, denumiți CASP.
Un CASP (furnizor de servicii pentru criptoactive) este orice entitate juridică ce oferă servicii reglementate legate de criptoactive în mod profesionist. Aceasta include burse de schimb, furnizori de custodie, brokeri, platforme de tranzacționare și administratori de portofolii. Un CASP autorizat într-un stat membru UE obține drepturi de „pașaport”, putând opera în toate cele 27 de state membre.
MiCA a înlocuit mozaicul de regimuri naționale pentru activele virtuale, care variau anterior de la un stat membru la altul. Statele membre au putut acorda o perioadă de tranziție de până la 18 luni companiilor care operau deja sub un cadru național înainte de 30 decembrie 2024. Termenul-limită absolut pentru toți CASP este 1 iulie 2026. După această dată, niciun CASP nu poate opera în UE fără o autorizație MiCA valabilă.
De ce solicită MiCA un cod LEI?
Codul LEI, sau identificatorul de entitate juridică, este un cod alfanumeric din 20 de caractere care identifică în mod unic o entitate juridică oriunde în lume. Acesta respectă standardul ISO 17442 și este păstrat într-o bază de date globală accesibilă public, administrată de GLEIF, Global Legal Entity Identifier Foundation. Fiecare LEI este asociat cu date de înregistrare verificate, actualizate anual.
MiCA menționează LEI ca identificator standard pentru entitățile reglementate. Acest lucru este în concordanță cu modul în care este deja utilizat în reglementările financiare din UE, inclusiv MiFID II, EMIR și SFTR. Regulamentul delegat al Comisiei (UE) 2025/421 face explicită cerința privind LEI. Acesta specifică faptul că orice persoană care întocmește un white paper conform MiCA trebuie să își identifice entitatea juridică folosind un cod LEI valid, conform ISO 17442.
Un white paper în sensul MiCA este documentul obligatoriu de informare publică pe care emitenții trebuie să îl publice înainte ca orice criptoactiv să ajungă pe piață. Fără un LEI valid, nu poate fi întocmit un white paper conform. Aceasta înseamnă că accesul la autorizarea MiCA este blocat chiar de la unul dintre pașii săi fundamentali.
Ce înseamnă codul LEI pentru CASP în practică
Pentru un CASP aflat în procesul de autorizare MiCA, codul LEI este o cerință prealabilă, nu un detaliu de rezolvat mai târziu.
Conformitatea white paper-ului necesită un LEI valid. Regulamentul delegat (UE) 2025/421 transformă acest lucru într-o cerință tehnică fermă. White paper-ul trebuie să fie citibil automat, transmis în format iXBRL începând cu 23 decembrie 2025, și clasificabil în registrul ESMA. LEI face parte din structura de date care face posibilă această clasificare.
Transmiterile către autorități și raportarea continuă utilizează, de asemenea, LEI ca identificator standard de entitate. ESMA menține un registru public al CASP-urilor autorizate, iar LEI este utilizat în mod consecvent în această infrastructură.
Platformele reglementate se bazează tot mai mult pe verificarea LEI în procesele lor de integrare AML, KYC și KYB. Pentru CASP-urile cu clienți instituționali, LEI permite verificări de identitate mai rapide prin baza de date GLEIF, în locul verificării manuale a documentelor.
Codul LEI și alte reglementări aplicabile CASP-urilor
MiCA nu funcționează izolat. DORA, Actul privind reziliența operațională digitală, se aplică din ianuarie 2025 și vizează multe CASP-uri odată autorizate. Acesta impune entităților financiare să își identifice furnizorii de servicii TIC, iar LEI este identificatorul utilizat în acest proces.
Regula de călătorie FATF (Travel Rule), integrată în cerințele MiCA, obligă CASP-urile să transmită informații despre expeditor și destinatar la fiecare transfer de criptoactive. Deținerea unui LEI sprijină conformitatea cu toate aceste cadre în același timp. Codul LEI se înregistrează o singură dată și funcționează pentru toate reglementările aplicabile, atât timp cât rămâne valabil.
Ce se întâmplă dacă firma dumneavoastră nu este un CASP?
MiCA vizează furnizorii de servicii, nu companiile care utilizează criptoactive în scopuri proprii. Dacă firma dumneavoastră cumpără sau vinde criptomonede în cadrul administrării propriilor active, MiCA nu vă impune obligații directe.
Totuși, realitatea practică este mai nuanțată.
Bursele și platformele pe care le utilizați sunt CASP-uri. Acestea trebuie să efectueze verificarea identității și să aplice controale AML pentru clienții de business. Acest lucru înseamnă că derulează procese KYB în timpul integrării, iar aceste procese includ tot mai des o solicitare a codului LEI. Un singur identificator verificabil din baza de date GLEIF este mai rapid și mai fiabil decât un set de documente în formate și limbi diferite.
Companiile care dețin un cod LEI trec mai rapid prin procesul de integrare. Cele care nu au un cod LEI se confruntă cu solicitări suplimentare, timpi de așteptare mai lungi sau complicații la deschiderea conturilor de business pe platformele reglementate. Pe măsură ce tot mai multe CASP-uri își aliniază procesele de integrare la standardele MiCA, această fricțiune este probabil să crească.
Regula de călătorie FATF adaugă un nivel suplimentar. Când firma dumneavoastră transferă criptoactive, CASP-ul din partea dumneavoastră trebuie să transmită informații de identificare despre tranzacție. Dacă și contrapartea este o entitate juridică ce deține un LEI, procesul decurge fără probleme. În caz contrar, rutele alternative de verificare adaugă timp pentru toți cei implicați.
Un LEI nu este obligatoriu prin lege pentru o companie care doar utilizează criptomonede fără a furniza servicii. Însă pentru orice companie care interacționează frecvent cu platforme reglementate, acesta elimină o sursă previzibilă de fricțiune înainte ca aceasta să devină o problemă reală. Înregistrarea durează câteva minute, codul LEI este emis aproape imediat, iar prețul este mai mic decât se așteaptă majoritatea.
Stadiul actual al autorizării MiCA
Până la sfârșitul anului 2025, peste 40 de autorizații CASP fuseseră acordate în întreaga UE. Țările de Jos și Germania au emis majoritatea licențelor. Numerele rămân reduse în raport cu dimensiunea pieței europene de criptoactive, ceea ce reflectă cât de exigent este procesul de autorizare.
Perioadele de tranziție variază de la o țară la alta. Franța, Malta, Luxemburg și Estonia au adoptat fereastra maximă de 18 luni, oferind CASP-urilor din aceste țări timp până la 1 iulie 2026. Țările de Jos și Polonia au ales perioade mai scurte, care au expirat până la jumătatea anului 2025.
ESMA a avertizat că cererile depuse în ultimul moment se confruntă cu o examinare reglementară mai strictă. CASP-urile care operează fără autorizație după încheierea perioadei de tranziție trebuie să implementeze planuri ordonate de încetare a activității. Orice CASP aflat încă în faza de tranziție ar trebui să fie deja avansat în procesul de autorizare.
Cum se obține un cod LEI
Obținerea unui cod LEI este simplă. O companie depune cererea printr-un agent de înregistrare LEI acreditat. Agentul verifică datele entității în raport cu registrele oficiale ale companiilor și le transmite către sistemul GLEIF. Procesul durează câteva minute, iar LEI este emis aproape imediat.
LEI trebuie reînnoit anual pentru a rămâne valabil. Un LEI expirat nu îndeplinește cerințele reglementare, inclusiv obligația privind white paper-ul MiCA. Dacă LEI-ul dumneavoastră urmează să fie reînnoit, reînnoiți-l aici înainte să expire.
Dacă firma dumneavoastră nu are încă un cod LEI, vă puteți înregistra aici.
Concluzie
MiCA a adus în sectorul cripto standardele de identificare care definesc de ani buni piețele financiare reglementate. Pentru CASP-uri, codul LEI se află la baza procesului de autorizare. Un white paper conform îl necesită. Fără white paper nu există licență MiCA, iar fără licență nu există temei legal pentru a opera ca furnizor de servicii pentru criptoactive în UE după 1 iulie 2026.
Pentru companiile care nu sunt CASP-uri, dar interacționează cu platforme reglementate, situația este diferită, dar direcția este aceeași. LEI nu este o cerință legală, dar devine standardul practic pentru un acces facil la ecosistemul cripto reglementat din Europa.
Codul în sine este simplu de obținut. Rezolvarea acestui aspect din timp este una dintre cele mai simple decizii dintr-un parcurs de conformitate altfel solicitant.